概述：8月份带钢市场整体表现是今年以来最差的月份，市场表现十分萧条，大部分带钢企业限产、检修或直接停产；成交清淡，经销商基本不提货，保持低库存，而同时带钢价格不断大幅回落，截止本月末，带钢均价跌幅超过600元/吨，单月跌幅超过10%，这是自6月份钢价开始下滑以来，带钢最大的一次下跌调整。目前带钢出厂价格和市场主流价格大幅下调之后，基本维持在今年4、5月份价格水平，调整基本到位，短期内会有小幅回升，而后期仍不够乐观，仍将小幅盘整为主。

第一部份：热轧窄带钢市场的综合判断

一、价格回顾：

8月份市场热轧窄带钢表现十分清淡，整体价格大幅回落，截止到8月31日，国内窄带均价跌至4955元/吨，较上月末累计跌幅633元/吨左右。进入8月份以来，市场整体需求十分清淡，经销商普遍表示市场成交低迷，心态较差，对后期带钢市场堪忧，带钢价格开始一路下滑，目前已经跌到了4月份带钢价格的水平。

图1：热轧窄带价格走势

二、供给分析：

（1）日均产量的变化比较：

7月份热轧带钢产量为291.86万吨，较上月减少42.01万吨，环比减少了12.58%；与07年同月相比减少了19.47万吨，同比减幅6.30％。从市场前7个月来看，1－7月份累计生产热轧带钢2287.77万吨，较07年1-7月份累计产量2255.44万吨相比，增产32.33万吨，同比增长1.40％。下图2为热轧窄带钢各月日均产量变化情况，7月份日产量9.41万吨，与1月份日产量基本持平，同比、环比均小幅下滑。由此可见，受市场低迷影响，华北带钢企业加大了限产和检修的力度，使得7月份带钢产量开始萎缩，以达到对市场的一个支撑作用。

图2：热轧窄带钢日均产量变化

（2）各月进出口量的比较：

7月份热轧窄钢带进口量为11011.97吨，与上月10012.65吨基本持平；与去年同期13513.80吨相比，同比减幅18.51%。热轧窄带钢出口量来看，本月共出口43738.85吨，较上月23944.72吨明显增加19794.13吨，环比增加82.67%，而同比依然在下降。从下图可以看出，今年前7个月热轧带钢进口量稳定，基本维持在1.20万吨左右；上半年各月出口平均在3.00万吨左右，7月份猛然增加至4.37万吨左右。

图3：热轧窄带各月进口量比较

三、需求分析：

（1）下游焊管的需求：

7月份国内焊管产量在208.89万吨，较上月减少了12.69万吨，环比较少5.73%；与07年同月焊管产量199.67万吨相比，仅增产9.22万吨，同比增加4.60%。1－7月份累计生产焊管1352.50万吨，较07年同比增长87.54万吨，增幅6.90%。

图4：焊管与窄带日均产量比较

（2）冷轧带钢的需求

7月份冷轧带钢共生产48.36万吨，较上月减少了5.39万吨，环比下跌10.03%，同比下降6.70%；1-7月份累计生产369.94万吨，同比增涨3.40%。7月冷轧带钢日产量在1.56万吨左右，低于4、5、6三个月的日产量。

图5：冷轧窄带钢各月产量变化

第二部分：热轧宽带钢市场的判断

一、价格回顾：

8月份热轧中宽带钢价格一路大幅回落，截止到8月31日，国内中宽带钢均价跌至5121元/吨，下跌幅度613元/吨左右；而月末国内4.75mm以上热卷均价在5161元/吨，较上月下跌了将近700元/吨，此时与中宽带价差仅能维持在50元/吨左右。本月以来，市场热卷、螺纹等整体价格一路下滑，月末广州、天津市场中宽带钢主流价格5100元/吨左右，而上海市场偏低，主流报价4920元/吨左右。钢厂方面来看，8月份华北地区带钢大户承兑价格在5500元/吨，月末实际结算价格在5300元/吨，较上月明显下调400元/吨左右，足以可见，在成交清淡、库存不断增加的影响下，钢厂不得不限产和下调价格。

图6：中宽带价格走势

二、供给分析：

（1）产量的变化比较：

7月份国内中厚宽钢带产量670.71万吨，较上月减少28.50万吨，环比下滑4.08%；与07年同月产量537.94万吨相比，增加132.77万吨，同比增幅24.70%；1－7月份累计生产中厚宽钢带4612.85万吨，同比增长幅度33.80%。本月热轧薄宽钢带产量175.63万吨，同比增加26.30%；1—7月份累计生产热轧薄宽钢带1192.08万吨，同比增加21.80%。

图7：热轧宽带钢产量变化

（2）各月进口量的比较：

从7月份的进口数据方面看，热轧中厚宽钢带进口量在92791.75吨，整体基本保持平稳，1-7月来看，各月进口量基本维持在9-10万吨左右。本月热轧薄宽钢带进口量54466.69吨，1-7月进口量保持平稳，平均每月在5.50万吨左右。

图8：热轧宽带钢各月进口量比较

三、需求分析：

（1）各月出口量的比较：

7月份热轧中厚宽钢带出口量在122.45万吨，较上月明显增加43.40万吨，环比增加54.90%，同比增加更是高达85.17%。热轧薄宽钢带出口量17.57万吨，环比增加50.82%，同比依然是在下降。

图9：热轧宽带钢各月出口量比较

（2）热轧卷板价格对需求的替代性影响：

从价格方面看，截止8月31日，窄带钢均价在4955元/吨，中宽带钢均价在5121元/吨，热轧卷板均价在5161元/吨，带钢与热卷的差价仅仅在100元/吨左右。带钢和热卷均价虽然还差100元/吨，但是由于热卷价格下跌偏快，而带钢受出厂价格坚挺，其下跌速度缓慢和滞后，实际部分市场带钢与热卷价格基本相当，致使下游对带钢需求更是“雪上加霜”。从表观消费量方面看，7月份国内热轧板卷781.51万吨，环比下滑9.24%；带钢为288.59万吨，环比下滑13.92%，窄带和热卷之比仅为37%，自5月份开始，带钢价格不断上涨之后，二者之比开始不断下滑。

图10：带钢与热卷资源投放量比较

第三部分：热轧宽带钢市场综合分析和判断

8月份带钢市场延续了7月份下滑的趋势，而受下游管材、冷轧、建筑等市场需求低迷影响，带钢成交更加困难，其价格回落速度和幅度明显加快和加大，目前带钢价格基本到了最低点，后期市场需求能否得到释放，仍受到诸多因素约束，仍不够乐观，预计9月份带钢市场将小幅盘整为主。

一、利好的主要因素：

（1）在市场需求清淡情况下，带钢企业为共同抵御风险，同时加大限产和检修力度，减少市场资源投放量，目前来看初显成效，后期仍起重要作用。

（2）8月份末带钢基本调整到合理价位，并开始逐步小幅反弹，成交开始有起色，市场信心开始逐渐恢复。

（3）后期将进入传统钢材的消费旺季“金九银十”，这时市场需求逐渐得到释放，将拉动带钢价格的回升。

二、利空的主要因素：

（1）本月末华北地区焦炭、铁精粉等原料价格开始下跌，而随着原材料价格回落，带钢价格很难创造5、6月份的辉煌。

（2）华东、华南商家前期高价库存较大，7、8两月价格下跌较大，价格长期倒挂，亏损严重，打击了商家的积极性，后期操作将更谨慎。

（3）目前房地产市场表现低迷，这将影响对管材、钢木家具、五金家电等需求，对带钢需求的释放造成致命打击。