概述：8月份来，钢市整体加速下跌，型材虽然跌幅远较其他品种小，但也未能独善其身。预测后期市场，在市场价格深跌之后，市场对于各方面信息的认识逐渐趋于一致，拉动市场价格上涨的力量有所增强，市场价格可望探底拉升。当然，鉴于影响宏观经济运行的因素存在较大不确定性，因而市场信心恢复的强度以及市场价格回升的力度也有一些不确定性。

一、8月份国际长材指数出现回落。

如图1、图2和图3所示，由于欧洲、亚洲市场需求下降，直接导致08年月份国际市场长材指数出现回落。

图1：CRU价格月指数走势图（94年4月-08年8月）

图2：CRU价格周指数走势图（94年4月-08年8月）

图3：国际市场型材价格8月份涨跌图示

图4：2008年8月底国际各主要市场型材价格比较

具体到各主要市场，表现略有差异：

其中，欧洲长材市场继续下滑，由于夏秋期间建筑行业需求非常低，加上废钢和螺纹钢进口价格大幅下滑，欧洲本地市场也持续下滑。最近欧盟公布的经济数据显示，欧元区15国GDP今年二季度比一季度下滑0.2%，为1995年以来首次出现萎缩。在经济不景气的情况下，企业投资信心下降，因此后期市场将持续疲软，进入10月份有望企稳反弹。

美国长材市场保持疲软，目前小型材出厂价为1053美元/短吨。受季节性需求下降影响，美国薄板市场已持续下滑，但受益于供应紧张，螺纹钢、线材和H型钢市场仍然维持稳定。不过，美国钢厂下调了9月份螺纹钢和小型材价格，本地商家表示，随着钢厂降价，预计后期美国长材会有一定幅度回调。

亚洲长材市场下跌。东南亚方坯市场继续走软，雨季将持续到9月份，到目前为止需求仍然疲软，另外政治和金融因素也影响了长材需求，因此短期内市场很难企稳反弹。在日本，由于建筑行业需求疲软，H型钢需求已经放缓，继新日铁宣布8月份H型钢减产20-30％以支撑价格后，最近日本最大的H型钢制造商东京制钢将9月份H型钢下调10000日元/吨。面对市场的下滑，采购商观望情绪非常明显。

中东和独联体地区长型材跌势不止。据悉，最近独联体已再次下调对中东市场9月份交货的方坯报价至900-920美元/吨（CFR），比最后一次成交价下调了240美元/吨。由于中东市场需求较少，库存较大，大部分采购商心态不佳，认为在未来的4-5周内，报价还会继续下跌。据称，土耳其钢厂的方坯报价与独联体钢厂在同一水平。

从以上情况可知：8月份以来，亚洲、欧洲以及中东市场由于需求减少，价格都出现了下滑，但相对而言，国内市场价格下跌幅度更大，因此国内与国际市场价差进一步拉大。

二、8月份型材产量环比均有减少，其中大型型钢同比继续下降。

图5：2004-2008年全国大型材日均产量图示

图6：2004-2008年全国中小型材日均产量图示

如图5和图6所示，2008年7月全国大型型钢产量81.97万吨，同比减少4.7%，日均产量2.644万吨，环比减少1.6%；中小型钢259.06万吨，同比增加2.9%，日均产量8.357万吨，环比减少18.9%。1-7月份大型型钢累计同比增长1.2%，中小型钢累计同比增长12.8%。

从具体省市产量变化情况来看，7月份中小型材产量减少主要因为辽宁、河北等产区普遍减量。大型材产量的环比减少不多，则主要是因为在山东、内蒙等产区减少的同时，安徽、河北等主产区则出现增量所致。详见图5、图6、图7、图8、图9和图10。

图7：2008年7月中小型材产量主产区环比增长情况

图8：2008年7月，大型材产量主产区环比增长情况

图9：2008年1-7月，大型材主产区增长示意图

图10：2008年1-7月，中小型材主产区增长示意图

三、7月份角型材进口环比、同比均出现增加；出口创年内新高。

从细分品种来看，大中型型钢各品种以及小角钢出口都有所增加；进口增加的主要是大型型钢。在国内消费下降的同时，大型型钢进口增加，表明一些重点工程建设的需求还是比较活跃的。

图11：2002-2008年全国主要省市角型材进口情况

图12：2002-2007年全国主要省市角型材出口情况

图13：2002-2008年全国主要省市角型材出口分品种情况

图14：2002-2008年全国主要省市角型材进口分品种情况

四、7月份伴随产量的减少，国内表观消费量也出现大幅回落。

从统计数据上看，国内表观消费量1-7月累计水平1931万吨，较07年同期的2228万吨增加了15.9%，增速有所减缓。

图15：2004-2008年各月国内角型材表观消费量变化图示

五、回顾月份，大盘持续下跌，各主要钢材品种均出现大幅跳水的行情，相对来讲，型材虽跌势迅猛，但幅度要远小于其他品种。

（一）8月份工角槽价格大幅跳水，尤其是中小角槽钢价格，当月最大跌幅达450元。

截止8月25日，全国各主要城市5#角钢、16#槽钢、25#工字钢平均价格为5370元/吨，5378元/吨和5686元/吨，与上月底相比，角钢价格跌273元，槽钢价格跌250元/吨，工字钢跌139元/吨。参考图16、图17。

图16.2004-2008年国内型材各主要品种价格与国际长材指数走势比较

图17：7月25日到8月24日间各品种代表规格涨跌比较

（二）8月份，因需求极度疲软，市场价格大幅跳水，经销商停滞订货，原材料也出现松动，各型钢厂在减产、停产的同时，也不得不大幅下调出厂价格。但从市场的表现来看，由于坯料价格下跌较快，商家普遍认为钢厂价格还没有调整到位。

五、国内型材资源释放有限，原材料价格再下跌的幅度也有限；与此同时，季节变化、奥运结束、国家“保控”政策逐渐形成效应，社会经济活动将会逐渐恢复正常，需求有望好转。如是，9月份市场价格也将探底回升。

随着价格的持续下跌，市场情绪极度低迷，坯料一度跌至迫使炼钢企业停产的水平。在这个过程中，市场主体对底部的认识逐渐达成一致，因此在8月末，市场跌势减缓转而横盘整理。与此同时，奥运结束之后，社会经济生活也将逐渐恢复正常，加上宏观调控对“保持经济健康平稳增长”的政策强化导向，市场信心有望逐渐恢复。不过鉴于国际、国内经济周期性调整的不确定性，后期钢材需求的强度还需要时间来进一步检验。

首先，先看下近期市场利好的方面——

一、8月份虽然明确发布停产检修计划的钢厂很少，但实际上影响钢厂产量的因素很多，影响也非常大。例如奥运会对华北地区小钢厂的影响，例如市场价格持续下跌对钢厂生产的直接压制……这些影响都远大于市场早先的预期。据了解，8月份坯料一度跌至4600元以下，河北70%的炼钢企业被迫停产。同时，由于市场观望，不少型钢厂库存积压，也不得不纷纷停产、减产。

二、随着前期宏观调控措施的效应进一步显现，国内各项主要经济指标回到绿灯区。与此同时，随着外部环境的恶化，最高决策层已注意到国内经济下滑的风险在加大。因此，国务院近日报告再次强调，“一保一控”是下半年宏观调控首要任务，有分析进一步认为，后期宏观调控将侧重于稳定投资和外贸。事实上，从7月份开始，中央已开始关注中小企业的问题，8月份已相继出台了一些改善中小企业融资环境的措施。预计后期各地方政府也将出台相应措施以刺激需求回复，例如上海将启动三大强力经济刺激政策。这些措施可望对市场需求的恢复产生积极作用。

第三，由于国际国内价差拉大，7月份国内钢材出口大增，角型材也不例外，创出今年来新高。这一度引发关税进一步调紧的市场预期。不过到目前为止，尚未听闻政策的正式出台。有分析认为，箭在弦上的“退税新政”最终没有推出来，主要是由于国内国外形势发生变化，尤其是考虑到即将到来的国际铁矿石谈判。不论这些分析是否有道理，关税紧缩的预期将依然存在，而且将是一把促进出口的悬头剑。

第四，在价格深跌后，市场踏底的预期增强，这有利于市场信心的恢复，从而将改善市场气氛。尤其8月份底部分市场螺纹钢、热卷等品种已经出现了反弹，这对分流后期型钢资源会有一些积极意义。如图18.

图18：大中型材平均价格与相关品种平均价格比较图

当然也存在一些可能会对市场形成压力的因素——

第一，最近公布的报告显示，世界五大经济体中的四个都在衰退的边缘上挣扎，包括美国、欧元区、英国和日本。而当前国内下游企业亏损增加，一些中小企业倒闭，宏观经济面临的不确定性明显增加。

第二，在面对房价、股价下跌可能对国内金融系统形成风险的情况下，国家近期进一步加大了对房地产的调控力度，以减弱其对银行系统的不利影响。例如，央行、银监会8月27日联合下发《关于金融促进节约用地的通知》，这样房地产融资难度将进一步增加。房地产行业的继续调整，无疑将影响到市场需求的强度。

第三，尽管钢材出口关税紧缩的政策目前并没有如预期的时间出台，但“节能减排”、限制“两高一资”产品出口、转换经济增长方式是一个大方针，长期内或将很难改变，因此，钢铁出口退税再调整仍势在必行，只是时间的问题。

第四，当前市场价格持续大跌之后，钢厂价格下调的幅度和水平还远没有达到市场预期的位置，而钢厂方面出于下游需求的担忧，也希望上游原材料能够下跌一些。虽然当前矿石、焦碳等出现一定下跌，但也没有达到钢厂的预期。从这个角度来讲，市场多数主体在主观上还并没有打算将价格拉起来。因此，如果需求面也没有实际性的支持，市场价格即便被部分商家拉起来，可能也将比较有限，甚至不排除继续回落盘整的可能性。

综上所述，在市场价格深跌之后，市场对于各方面信息的认识逐渐趋于一致，拉动市场价格上涨的力量有所增强，市场价格可望探底回升。当然，鉴于影响宏观经济运行的因素存在较大不确定性，因而市场信心恢复的强度以及市场价格回升的力度也有一些不确定性。