一、全球粗钢产量增长有所加快，北美、南美和除中国以外的亚洲地区增长迅猛。中国粗钢产量增长尽管有明显的回落，但仍保持了较快增长速度。

    据IISI的统计数字，今年1-7月全球(66国粗钢产量约占全球粗钢产量的98%强，下同)粗钢产量为8.1512亿吨，同比增长6.1%，扣除中国后产量为5.0683亿吨，同比增长4.2%。从单月的价格走势情况看，7月份全球粗钢产量1.1723亿吨，同比增长6.2%，扣除中国后产量为0.7234亿吨，同比增长5.4%，这个增速较上月增速加快了2.1个百分点。同时中国的粗钢产量单月仅为0.4489亿吨，尽管同比仍增长了7.5%，但比6月增速回落了2.7个百分点。中国粗钢产量的降低主要是由于奥运会等因素导致国家实施了严格的环保标准和淘汰落后步伐的加快。

项目	全球粗钢产量		扣除中国粗钢产量		中国粗钢产量
	产量增速%	增速环比	产量增速%	增速环比	产量增速%	增速环比
1月	4.9		3.6		7.3
2月	5.3	0.4	4.4	↑0.8	7.0	↓-0.3
3月	5.8	0.5	2.6	-1.8	11.5	4.5
4月	5.6	-0.2	2.9	↑0.3	10.2	↓-1.3
5月	5.8	0.2	3.1	↑0.2	10.5	0.3
6月	5.9	0.1	3.3	↑0.2	10.2	↓-0.3
7月	6.2	0.3	5.4	↑2.1	7.5	↓-2.7

    欧洲地区的粗钢产量有了显著的增长，欧盟(27国)1-7月产量1.2655亿吨，同比仅增长了0.9%。但7月份粗钢产量达到了1777万吨，同比增长了4.1%，这个增速比6月份加快了2.3个百分点，比5月份加快了4个百分点。应该说这样的产量增速是很快的。除了当地钢材价格高位运行的拉动产量增长的特点外，欧洲地区的局部粗钢产量增长并不同步，英国、德国粗钢产量7月份就呈大幅度下降的态势，而南欧和东欧地区粗钢产量则是迅猛增长的态势。北美地区1-7月粗钢产量8098万吨，同比增长5.6%，其中7月份粗钢产量达到1165万吨，同比增长了7.1%，比上月增速加快了6.7个百分点，比5月份增速加快了3.9个百分点。亚洲地区1-7月份粗钢产量4.5787亿吨，同比增长8.1%。扣除中国外粗钢产量达1.4958亿吨，同比增长5.5%。

项目	欧洲粗钢产量		北美粗钢产量		亚洲粗钢产量
	产量增速%	增速环比	产量增速%	增速环比	产量增速%	增速环比
1月	-0.4		10.5		5.5
2月	-2	-1.6	5.2	-5.3	7.3	1.8
3月	-2.3	-0.3	2.3	-2.9	8.8	1.5
4月	0	2.3	2.5	0.2	8.7	-0.1
5月	0.1	0.1	3.2	0.7	8.3	-0.4
6月	1.8	1.7	0.4	-2.8	8.7	0.4
7月	4.1	2.3	7.1	6.7	7.1	-1.6

    二、钢材价格出现全球回落的走势。

    除了北美地区钢材价格持续保持平稳略升的走势外，欧洲和远东地区的钢材价格大都出现了明显回落的走势。特别是长材方面，欧盟出口钢筋价格8月份已经回落至1190美元/吨，环比上月降低了105美元/吨，这是今年以来的首次价格明显下跌。远东地区的长材价格也出现回落走势，钢筋和线材分别下跌了30-40美元/吨，中厚板下跌80美元/吨，冷热板下跌了110美元/吨。

    欧洲地区处于夏休期间，消费不足导致价格下跌，特别是由于海运费大幅度下跌，导致进口钢材有增加的可能，加剧了价格的疲软走势。经济的迟滞也成为需求上升的阻碍，欧盟统计局8月中旬公布数据显示，第二季度欧元区经济较前一季度下降0.2%，为1995年开始相关统计以来首次出现环比负增长。欧洲最大经济体—德国第二季度GDP较第一季度下降0.5%，为4年来首次环比下跌。按照国际货币基金组织最新预测，今明两年全球经济将分别增长3.9%和3.7%，增速低于该组织7月份估计的4.1%和3.9%。其中，美国经济今年预计将增长1.3%，增幅与此前预计相同；欧元区经济预计将增长1.4%，增幅低于此前预计的1.7%。

    国内钢材价格也出现了大幅度回落的走势，8月份国内长材价格普遍下跌了600-800元/吨，个别地区甚至跌幅更高，接近1000元/吨大关，线材、钢筋价格普遍跌至4900元/吨徘徊；板材方面也是下跌明显，除了镀锌、彩涂跌幅较小以外，中厚板、热轧薄板和冷板均大幅度下跌，幅度在400-600元/吨，华北地区个别小钢厂中厚板跌价幅度甚至达到800元/吨。

    截至8月中旬，华东地区和西南地区二级螺纹和高线价格均已跌破5000元/吨，西北和中南地区螺纹价格也跌破5000元/吨。全国螺纹最低价位出现在华东地区，仅为4900元/吨，最高价位在东北地区，为5250-5280元/吨；线材最低价在华东地区，价格为4910元/吨，最高价格在东北地区，为5300元/吨。

长材	上海	福州	南昌	广州	武汉	北京	沈阳	哈尔滨	重庆	西安
HRB335	4900	4900	4980	5110	5020	5250	5280	5250	4950	4980
HRB400	5010	5080	5130	5180	5220	5400	5400	5550	5090	5250
Q235高线	4910	5000	5180	5220	5100	5270	5300	5300	4980	5250

    东北地区尽管价格仍处于相对高位，但也正因如此，它吸引了众多华北小钢厂的资源北上，据蓝鲸钢工作室的了解，目前到东北地区的华北资源比当地资源价格低200-300元/吨，差距十分明显，将迫使东北钢厂被迫拿起价格武器，再加上东北地区即将进入冬季消费淡季，资源流向的压力也越来越凸显出来，预计后期该地区价格有进一步下降的趋势。

    尽管价格处于回落走势，但蓝鲸钢工作室认为，全球经济增长放缓并不衰退，国内经济总的方向仍是较快发展的态势，在粗钢产量低速增长的前提下，国内用钢行业需求没有明显的减弱，预计9-10月份价格会有小幅回弹。资金紧张当然是影响钢市的重要因素，但国内新开工项目资金到位率并没有反映出急剧恶化的趋势，国内市场资源需求增长仍可期待。倒是出口征税的担心有可能重创钢市，因为国际市场特别是欧盟和远东市场已明显回落，国内税收政策的变化对钢厂而言无疑是雪上加霜。

    三、国际市场明显回落，对国内市场后市走势产生巨大的心理阴影。

    长期以来，国际市场高位坚挺，一直是国内钢材价格不断上升的拉动因素之一，也是国内市场出口钢材价格的参照标尺。然而进入三季度以来，国际市场钢材价格走势出现了显著的变化，使钢材价格呈现回落趋势。如果说三季度国内市场价格的由升转跌，还可以用经济增速放缓、需求增长停滞、原燃材料价格回落和资金紧张等因素解释的话，那么对于国际市场下跌走势而言，这样的理由就不那么充分了。国际市场没有比国内市场保持坚挺更久，也于8月末呈现为回落走势，虽没有构成国内市场回落的主要因素，却基本形成了保持国内市场振荡下行的重要因素。

    1、CRU国际价格指数明显变化，与国内市场价格变动周期基本一致。在渡过价格指数上涨放缓的阶段后，价格指数曲线有了一个今年以来幅度最大的下行走势。

    截止8月底，CRU综合价格指数升至284.8点，同比上升117点，同比升幅69.7%。尽管1-8月价格指数一路高歌猛进，但从局部分析以及往年同期价格走势情况看，目前市场正逢全年走势的第一个拐点，价格将在9月份进入一个相对温和的向下调整期。实际上2006-2007年的价格价格走势也体现出相近的态势，只是2006年是在8月初开始下跌，而2007年在6月中旬开始。这样的相似的走势不是偶然的巧合，并且从全球经济形势的走势特点分析，预计今年的价格走势与2006年的趋势更为贴近。

    宝钢下调四季度价格显然再次成为全球钢市的领先判断，尽管阿赛洛•米塔尔认为由于钢铁原材料和设备成本的增加，钢铁价格将继续因为结构性因素的推动而保持强劲，第三季度的价格强势将持续到第四季度，但在事实上承认了钢材价格停止上涨的趋势。尽管这家钢铁行业巨头为了应对钢铁市场季节性疲软，将采取调整生产以维持产品价格稳定等策略，但却在9月初宣布将其在南非的所有钢铁产品售价下调8%。这已是自今年以来最大的价格下调幅度。阿赛洛•米塔尔是全球最大的钢铁生产商，其超过1亿吨的巨大产能约占全球产量的10%，蓬勃发展的东亚地区中、日、韩三国甚至没有任何一家钢厂能够接近挑战它的地位。因此，它的四季度价格政策取向显然更具有指向性。

    (1)从CRU长材和扁平材的价格指数变化情况分析，很显然长材价格呈现为明显的下跌的态势，并且有两个基本的特点：一是从时间上看，国际市场与国内市场价格起伏是基本同步的；二是从价格下跌的幅度看，扁平材价格要比长材更大。9月初CRU价格指数309.2点，比8月初318.5点降低了9.3点，比7月初的331.6点降低了22.4点，甚至比6月初的313.7点还低4.5点，是近三个月以来的最低值，并且连续两个月环比降低。也就是说，从7月份开始，国际市场长材价格就没有继续上涨，而同期国内市场长材价格下调的情况逐渐成为星火燎原的态势；随着8月份国际长材市场出现迄今为止幅度最大的环比价格下跌，国内长材市场也是脱缰之势。据蓝鲸钢工作室的统计数字，7月份国内主要钢材市场钢筋价格平均跌幅为104-128元/吨、高速普线价格平均跌幅为175元/吨，而在8月份上述两个品种价格平均跌幅分别达333-348元/吨和674元/吨，远远超过了7月份的跌价幅度。

    扁平材的价格回落少有滞后，9月初CRU扁平材价格指数为254.8点，比8月初272.4点降低了17.6点，比7月初的268.2点降低了13.4点，比6月初的262.6点低17.8点，同样是近三个月以来的最低值。这同国内市场的板材价格变化情况也是基本吻合的。7月份国内市场普碳中厚板价格下跌了74元/吨、热卷价格下跌了130元/吨、冷板价格下跌了118元/吨、镀锌下跌了55元/吨、彩涂下跌了212元/吨；8月份普碳中厚板价格下跌了575元/吨、热卷价格下跌了617元/吨、冷板价格下跌了615元/吨、镀锌下跌了628元/吨、彩涂下跌了446元/吨。

    (2)从地区的情况看，亚洲地区的价格回落走势最为明显。9月第一周CRU亚洲钢材价格指数跌至287.6点，比8月初的323.1点，环比降低了35.5点，比7月初的324点降低了46.4点，比6月初的312.8点低25.2点。欧美地区则在8月初小幅回落后，在9月初重新回到上升的轨道，尽管幅度不大。

    亚洲市场受远东地区市场的影响很大，尤其是中国地区的价格走势更是成为亚洲的风向标。奥运会的成功举办淡化了人们对经济前景的担心，一旦钢材出口和消费出现显著的滑落，钢材价格将进一步走向低位。欧美的日子看来也不太好过，根据IMF的最新预计，今明两年全球经济将分别增长3.9%和3.7%，增速低于该组织7月份估计的4.1%和3.9%。其中，美国经济今年预计将增长1.3%，增幅与此前估计相同；明年预计将增长0.7%，增幅低于此前估计的0.8%。欧元区经济今年预计将增长1.4%，增幅低于此前预计的1.7%；明年预计将增长0.9%，低于此前估计的1.2%。OECD对发达国家进行的调查也显示，欧洲的经济收缩比人们预想的要严重得多，其中英国经济受到房屋价格下跌影响，在第二季度几乎没有增长，预计在三、四季度将会分别收缩0.3%和0.4%，08年全年增长将仅有1.2%；德国和意大利的经济也将停滞不前，法国经济将略微增长。相对于欧洲地区发达国家的经济疲软，北美地区倒是强劲增长态势，OECD预测美国经济今年将会有1.8%的增长，比较六月份预期的1.2%为高。OECD调高美国的经济增长，主要由于美国上调了第二季度增长数据比原先公布的要高。

    尽管美国经济增长被调高，但该市场的前景不再被蓝鲸钢工作室看好，除了钢材库存量连续4个月环比上升的因素外，美国钢材进口数量也在反弹，在7月份进口钢材数量已经达到了258万吨，是近12个月以来的第二峰值。由于石油、海运费以及煤炭等原料价格的回落，美国市场会成为廉价钢材的首选目的地。