作者: 上一主题 | 下一主题 标题: 经济放缓加大钢市调整压力 后期有走好的可能

快乐蚂蚁[zhaojie] 展开详细资料	送鲜花(0) 历史经验表明，每次市场大涨之后，都要经历一个调整的过程，世上没有只涨不跌的行情，因此，从这个角度说，当前国内钢市下滑是一个正常的可预期的现象。然而，当前国内钢市的调整可能要超出正常意义的范围，即除了钢材市场自身因价格暴涨之后，导致生产、销售发生变化而给钢价带来新的改变，当前钢市还要叠加进去更多的外部环境变化因素，而目前这一变化因素是如此的巨大，以致于我们对未来钢市的判断已经不能仅仅局限于钢铁行业自身的供需状况，必须放到全球经济的大环境里来思考、分析。         多年来，国内外钢铁行业始终伴随着全球经济一起蓬勃发展，中国钢铁工业尤其发展迅速，产能成倍增长，钢材市场也演绎了一波又一波令人激动人心的行情。但是，近年来全球经济逐渐产生分化，首先是美国经济率先放缓，去年次贷危机爆发后，美国经济更是加快下滑的速度，今年一季度经济增长只有0.6％，受此影响，美国政府采取了一系列贸易保护主义政策，迫使美国进口缩减，而这一举措对以出口为导向的欧元区、日本经济正在产生重要影响，从最新公布的数据看，二季度欧元区和日本经济失去了前期的强势，同时出现负增长，这一现象的出现，表明世界主要发达经济体欧强美弱的格局也被打破，发达国家全面进入经济下滑的轨道中。         发展中国家的经济多数离不开发达国家的消费支撑，没有发达国家的庞大消费需求，发展中国家靠自身发展经济十分困难。近期印度、东南亚经济已经有所走弱，中国经济也有明显放缓。中国原先的出口目的地主要以美国为主，后来欧元区成为中国最大的出口目的地，但近来欧洲经济的下滑正在对中国外贸出口产生新的打击，上半年我国实际外贸出口已大幅萎缩，由此已导致不少实力较弱的中小企业停产和倒闭，而随着欧元区、日本等经济继续放缓，未来中国最大的出口目的地将转向哪里还不得而知，外贸出口形势更不乐观。         其实，目前中国经济的问题还不仅仅局限于外贸出口的压力，而是多种问题的叠加效应，如通胀高企、企业效益下降、投资萎缩。今年1－7月份CPI累计增幅7.7%，仍处高位，高企的通胀不断蚕食着企业的利润和老百姓的积蓄，在高通胀的背景下，人们的消费正在受到压制。作为引领消费的龙头，当前房地产市场和汽车消费表现并不景气，未来能否拉动消费进一步增长，很值得关注。而需求的不旺使得大批企业赢利前景堪忧，未来或许不止于中小企业会陷入经营困境，一些大型企业可能也会步入后尘。         作为钢铁消费需求的重要拉动力量，今年的固定资产实际投资增长明显放缓。上半年全社会固定资产投资名义增幅为26.3％，考虑到投资价格大幅上升，实际投资增幅只有14.8%，较去年缩减7.2个百分点。与实际投资增长放缓相对应的是，上半年国内粗钢资源投放量（或表观消费量）却显著增长，达到2.43亿吨，增幅16.3%，不仅高出全社会投资的实际增幅14.8％，同时也高出去年粗钢资源投放增幅11.9%。这个结果表明国内需求在下降，而供应却保持增长，国内钢铁市场具有供大于求的特征。         至于今年国内钢铁生产增速大幅放缓，钢、铁、材增速均已降到个位数，这固然是个可喜的表现，但是由于去年产量较高，今年生产的绝对量依然较大，而今年出口的大幅减少，又直接导致了今年国内资源投放的上升。今年1－7月份我国钢材坯合计出口同比减少1051万吨，下降23.4%。目前，国内钢铁生产仍有继续缩减的趋势，但何时能够平抑供大于求的状况，则还有待观察。下半年有几个大的钢铁项目将陆续投产，其中板卷产能有可能继续释放，因此，如果说未来国内钢铁供需形势即使有所好转，但在不同品种上，也可能还是要出现分化，一些品种压力可能会持续增加。         我们在上半年的市场分析中，曾经谈到，要密切关注美元的变化。由于前期美元持续而大幅的贬值，导致了全球基础商品价格的暴涨。但是，随着年中美元的强劲反弹，国际基础商品纷纷陷入回调状态，原油、粮食就是最好的参照，玉米价格甚至暴跌40％。当前国际钢价尽管仍维持较高水平，特别是欧美钢价依然较高，但随着国际经济的调整，未来走弱的可能性较大，与原油相比，无非在时间上有所滞后。当然，后期美元的走向仍有相当的不确定，主要是美国经济疲弱态势没有更大改变，次贷危机仍未完全结束，不过，由于美国经常项目账户赤字正逐渐好转，加之原油价格回落，通胀压力下降，后期美元攀升的可能性更大。因此，国内钢市仍要密切关注。         从中国经济的自身角度看，下半年的压力可能较上半年更大。主要原因是欧美等外部经济放缓将更加明显，中国外贸出口将继续下降。而国内消费方面，扣除价格因素，上半年社会消费品零售总额增长12.5%，与去年相当，如果不是上半年多发的自然灾害导致政府支出增加，实际消费将低于去年。近期国内股市继续低靡，下半年居民消费不仅不会增长，还有可能大幅下挫，对中国经济有着较大负面影响。内外需的全面下滑，将导致国内工业生产下降，产能闲置，投资进一步放缓，而这也是国内钢市最为担心之处。         由于钢材市场价格下滑迅猛，近期已有不少钢厂亏损，并开始减产或停产，与此同时，钢厂也在大力压缩上游原材料的采购价格，有焦炭联盟表示将大幅缩减焦炭产量，这些举措对未来钢价当然具有很强的稳定作用。不过，如果需求持续低靡，上述举措恐怕难以扭转钢市走弱的大局，毕竟市场是由需求来决定的，成本只是其中的一个重要因素，并且处于变化之中，关键是未来需求能否得到有效提升。         面对当前的经济状况，政府可能正在制定刺激经济的措施，如果政府能有有效的提升经济的方案，止住经济下滑趋势，后期钢市或仍有走好的可能。
1楼 2008-9-8 8:40:37	回复 编辑 复制 举报 推荐 移动

RE:经济放缓加大钢市调整压力 后期有走好的可能

匿名[anonymous] 展开详细资料
2楼 2008-9-16 13:57:09	回复 编辑 复制 举报 推荐

可打印版本 | 推荐给朋友 | 收藏本帖 | 鲜花

快速回复主题 回复标题: 回复内容:  使用个人签名 用心回贴是一种美德！