作者: 上一主题 | 下一主题 标题: 四季度钢铁宏观大势谈

钢铁股[steelzhou] 展开详细资料	送鲜花(0) 近期以来，国内钢材市场价格在成本的倒逼下，持续高位上行，屡创年内新高，成本的力量在近期战胜了宏观调控的压力，证明明商品经济的内在规律―――价值决定价格的正确，究竟在四季度还有怎么样的新政策将会落在钢铁行业上，在当前切不可被高涨的价格冲昏了头脑，需要仔细研究当前的宏观形势，才能预先把握四季度的钢材价格走势。     1） 整体宏观经济加速趋热     1-7月份，城镇固定资产投资56698亿元，同比增长26.6%.其中，国有及国有控股完成投资24317亿元，增长16.5%；房地产开发完成投资12135亿元，增长28.9%.     7月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长18.5%.其中，非金属矿物制品业增长22.7%，黑色金属冶炼及压延加工业增长18.8%。     7月份，CPI总水平同比上涨5.6%，继6月超过4%之后，创十年新高.其中城市价格上涨5.3%，农村价格上涨6.3%；食品价格上涨15.4%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格上涨6.9%，服务项目价格上涨1.6%.从月环比上涨0.9%。     7月份，我国贸易顺差为243.6亿美元，该数据高于市场的预期中值225亿美元.出口同比增长34.2%，进口同比增长26.9%。     国家统计局数据显示，7月份中国宏观经济景气预警指数为113.3点，与上月持平，再度逼近“趋热”警戒线.在预警指数的10项构成指标中，固定资产投资、消费品零售、货币供应M2等7项指标处于“安全的绿灯区”；有2项指标——城镇居民人均可支配收入和工业生产指数处于“值得警惕的黄灯区”；而财政收入已连续三月处于“明显过热的红灯区”。     中国人民银行21日晚间宣布，2007年8月22日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%.其他各档次存贷款基准利率也相应调整.个人住房公积金贷款利率相应上调0.09%。     从数据看，7月份的出口依旧快速增长，应该与近期加工贸易政策调整和进出口税收政策调整有关，企业抢关出口依旧明显，而进口的增幅也明显加快，这与进口关税的下调有关.由于贸易政策调整，进口增速较上月有较大提高，估计下半年出口会因政策效果的进一步显现，增速会逐渐回落，估计会保持在21－24%左右，进口的增幅料会呈增长态势。     本轮CPI上涨还属于温和性通货膨胀，仍将继续上涨，但处于可控范围.第一，当前的CPI上涨是前期受抑制的通货膨胀压力再次释放的结果.第二，粮食、猪肉等食品价格涨势将持续较长时间.第三，食品价格带动PPI中生活资料价格上涨.第四，节能减排任务艰巨，政府很可能运用价格手段，上调资源产品价格.第五，居民收入增加、消费稳中有升，需求对CPI上涨的拉动力在增强.第六，居民通货膨胀预期已经形成.第七，货币投放过快使潜在的通胀压力在加大.第八，通胀压力笼罩全球，国际传导恐使中国难以独善其身.第九，到目前为止，本轮CPI上涨还属于温和性通货膨胀，处于可控范围。     从以上这些数据和分析可以看到随着国内整体经济运行的加速运行，整个宏观经济存在过热的可能，在通货膨胀的大背景下，资源性和金融性产品必将价格膨胀，由此看来，四季度钢材价格在铁矿石，煤炭等生产资料价格高位运行下，钢材价格出现大幅下滑的可能不大。     2） 钢铁强劲出口成为众矢之的     8月9日，海关数据显示，7月份我国钢铁产品出口依旧保持着旺盛的势头.但与此同时，随着钢铁出口的大幅增加，我国钢铁企业今后或将遭遇到更多的贸易磨擦，国际反倾销大棒随时可能高悬在众多钢铁企业头上。     数据显示，7月份中国钢材出口594万吨，同比增长66%，环比6月份下降42万吨.1~7月份累计出口钢材3970万吨，同比增长92.2%。     虽然我国钢铁产品的出口持续大幅度增加，但这种情况在下半年或将难以乐观.     第三次中美钢铁非正式对话已结束，虽然双方就中美钢铁贸易问题进行了较为充分的交流，但会谈结果现在看来不是很乐观，美方表示，我国相关钢铁产品的反倾销、反补贴调查将继续下去。     对于中国钢铁出口，中钢协的立场“坚定”，有关负责人一直对外表示，钢材大量出口不符合钢铁产业政策趋向，国家继续控制钢材出口，出口量应保持在钢铁总量的10%以内，但仅今年上半年这一比例已经超过10%，达到了13%。     7月份的钢材出口强劲之势出人意料，这可能促使国家加速出台抑制钢材出口的新调控措施.尽管对于10%这一指标合适与否仍然存在争议.但这一指标从某种程度上是亮出了中国钢材出口的底线，既是对国际市场的承诺，也是对钢材出口量的一种暗示性认可.国家还会有一个观察期.但7月份的出口量足应引起市场的高度关注.国家可能会高度关注下一步的变化，甚至不排除研究新的应对措施.     钢铁行业的产销增长对出口的依赖日益加剧.由净进口变为净出口以后，前五个月粗钢净出口同比增量占了国内粗钢生产增量的54%，国际贸易摩擦对钢铁行业未来发展带来许多不确定因素。     从目前看，如果近期的统计数据表明钢材出口没有得到明显控制，国际压力必然会促使国家实施更加严厉的出口控制政策，在目前的政策选择无非有两个，一是再次调整钢材出口增税幅度，通过加大钢材出口成本来抑制过快增长的钢材出口，但是很有可能，随着中国再次调整出口增税幅度，国际市场面临缺货涨价的局面，这样的话，政策的调控目的也不会见效，反而会促使近期的钢材出口持续加速，为国内钢材出口打了一剂强心针，二是实施严格的出口额度管理，但是这样国内市场的价格必将大幅下降，伤害整个行业的国际竞争力，目前国家调控当局也是处于两难的局面。     3） 铁矿石谈判山雨欲来     与去年谈判前相比，铁矿石市场已出现“乱象”，现货进口矿价格创出新高，国产矿步步跟进，且采购旺盛，再加之海运费上涨形成“火上浇油”之势，今年宝钢谈判将面临更为复杂的局面。现货矿价格一直是国际铁矿石谈判双方较为看重的一个市场数据，力拓集团等公司也均公开提出过目前现货矿与长协矿价格差拉大的问题，一方面说明中国需求强劲，另一方面其认为供应方的利益没有得到更好的体现。     由于今年海运费高涨，使得巴西铁矿石和澳大利亚铁矿石到岸价格差距拉大。据了解，前两年铁矿石谈判时，澳方企业都曾准备提出以到岸价计价，以削平巴澳铁矿价格差，但最后未果。今年的铁矿石谈判要注意澳方企业可能重提以到岸价进行最后定价。     海关最新公布的数据显示，7月份我国进口铁矿石3361万吨，同比增长35.9%。1-7月份累计进口铁矿石2.22亿吨，同比增长19%。7月比6月增加671万吨之多，增幅25%，创造了单月进口记录。这一数字显然对年底进行的国际铁矿石长期协议价格谈判并不是一件好事。自1981年铁矿石价格谈判体系形成，到2007年的26年谈判历程中，共有11个年度铁矿石价格下跌，14个年度价格上涨，另外1985年铁矿石价格维持不变。但自2004年中国正式参加铁矿石价格谈判以来，国际铁矿石价格已连续4年上涨，从2004年到2007年累计涨幅达到165%。今年四季度国外公司可能将继续利用海运费做文章，抬高现货市场价格，为2008年国际铁矿矿价格谈判增加筹码。     从这个角度看，国家在四季度通过政策调控钢铁行业，通过打压钢材价格来减少国内铁矿石消费，降低对进口铁矿石的依存度，进而掌握铁矿石谈判的主导权，这是符合国家整体利益的。市场分析家普遍预计，2008-2009年合同价格也会上涨15%左右。     从以上这几个方面看，四季度钢材市场存在明显的调控压力，短期内的钢材价格急速上涨，必然导致下游行业减少钢材消费强度，寻找替代用品，而维持目前钢材供需平衡只有加强出口这一条出路，但是过分依赖出口来维持平衡必然导致国际贸易保护主义高涨，破坏正常的贸易秩序，这是得不偿失的。从这个角度分析，四季度的钢材价格走势在原材料成本高涨，出口压力与日俱增的情况下，维持一个动态的平衡的是必然选择，短期内的报复性反弹将告一段落。
1楼 2007-9-17 13:00:05	回复 编辑 复制 举报 推荐 移动

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2楼 2007-9-25 18:51:49	回复 编辑 复制 举报 推荐

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3楼 2007-9-28 9:39:52	回复 编辑 复制 举报 推荐

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4楼 2007-10-7 20:54:56	回复 编辑 复制 举报 推荐

RE:四季度钢铁宏观大势谈

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