5月12日螺纹钢和热卷上海市场报价

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铁矿石谈判“关键时刻”中方如何抓住主动权

近日中方与澳方铁矿石生产商达成85%的年度长期合同价格的传言风生水起，中方依然坚决否认，不过，随着6月30日谈判破裂大限日益临近，主动权能否掌握在中方手中值得考量。

此前，中外铁矿石谈判设定了“三个月”期限，这是因为很多长期合同中规定，如果在铁矿石长期合同每年执行期4月1日之后的三个月供需双方仍没有对年度价格达成一致，供应方有权利单方面取消长期供应合同，将铁矿石投入现货市场销售。

近日高盛发布的最新报告预测，2008~2009年铁矿石供应将继续吃紧，2008年度澳大利亚粉矿价格最终将上涨84%，而块矿价格将上涨90%。这与外电目前炒作的85%的涨幅极为相近。而直到现在，中国钢铁工业协会仍坚称中国坚决反对澳方以运费价差为由，对铁矿石长期协议价进行加价的做法，甚至强调，如果新财年3个月后谈判仍无结果，外方按照合同规定解除长期合同，转向现货市场销售的话，中方也将采取积极措施予以应对。

虽然中国钢企联盟态度强硬，东亚另一铁矿石消费大户的角色却不能忽略，作为钢铁生产企业中的谈判方之一，日本钢铁企业将不能接受澳大利亚长期合同被废除，因此很可能在最后接受澳大利亚涨价的要求。

2007年日本进口澳大利亚铁矿石8324万吨，除日本企业参股矿山获得的权益矿外，全部为长期合同，占日本进口总量的59%，比重很大。也因为此，2007年日本进口澳大利亚铁矿石价格，不到60美元/吨，是所有国家价格最低的，而一旦长期合同被废除，日本进口铁矿石的结构将彻底改变，成本优势将不复存在。

而目前，中国进口铁矿石现货贸易比重达到40%，而且与日本企业相比还有劳动力优势，另外，与中国不同的是，日本炼钢用焦炭也需要进口，2008年度日本进口澳大利亚焦煤已经大涨200%，更不能再忍受澳大利亚矿现货化。因此，如果与澳大利亚的谈判继续僵持，日本企业很有可能比中国钢铁企业更容易接受澳大利亚矿山海运补偿要求，以维护长期合同体系。因为协议矿即使上涨85%，即多涨10美元/吨，仍然比现货矿低出很多。

因此，在中方谈判的同时，密切关注日本钢厂的态度是必需的。

另一方面，影响中方主动权的因素还在于目前铁矿石进口市场的变化。4月末印度外盘现货市场品位为63.5%的印度矿价格回落到180美元/吨，比3月末最高时下跌9%~10%。

更值得注意的是，目前我国铁矿石进口量没有随之下降，今年一季度我国铁矿石进口比去年同比增加了1045万吨，增长15.2%。而进口的铁矿石大多积压在中国的港口，截至4月18日，我国主要18个港口铁矿石港存量高达6191万吨，创历史纪录，这并不是一种正常现象。

据笔者了解，港口码头堆积天量铁矿石，与贸易商皆在铁矿石的高额利润、价格普遍看涨行情心态驱使下抓紧一切“有利时间差”足量进货，然后囤积居奇，以备倒手趋利有很大关系，与此同时，钢铁厂也希望“足量储备”，以备“生产急需”。

一位钢铁业内人士曾指出，如果中国钢厂和贸易商进口铁矿石的速度和数量能够再坚持控制一个月，也许就会对谈判天平倾向中方有利。而目前贸易商和部分钢厂这种进货量及港口极其超负荷的存货压力、采购进口矿的贸易方式及库存量，肯定是要对我国钢铁企业和国际铁矿石巨头的谈判造成不利影响。

虽然我国从前年开始就逐渐建立了铁矿石进口协调机制，拥有铁矿石进口资质的进口商才得以进口。但从目前的现状来看，铁矿石进口市场的混乱依然没有解决。这也意味着，不仅国内钢厂的整合需要继续加强，矿石进口贸易商的规范也要继续，行业组织的协调功能还有待在发展中逐步完善.

王建预测：下半年出口增速肯定将继续回落

出口持续下滑 政府缩减顺差不松动

中国政府似乎在短期之内，更乐于看到出口顺差数据的连续下降。

这种态度让中国的大批出口企业感到担心。而中国宏观经济学会秘书长王建的说法无疑令这些企业更加寒心，他预测，2008年下半年的出口增速肯定将继续回落，至10%左右。

而在此期间，企业急迫期盼的出口政策松动，几乎不存在任何可能。顺差之下，中国出口企业生存环境的巨变，已经无可避免。

企业负重压

 “现在行情不好，纺织企业的出口单子没法做，成本压力很大。”上海红富士家纺有限公司的总经理董服龙说。他刚刚从第103届广交会上归来，身兼上海家用纺织品协会副理事长的他还发现，在广交会上，来自美国的订单呈现骤减之势。

他向记者坦言：“现在对出口企业影响是来自多方面的，包括人民币升值、石油价格居高不下带来的化纤原材料及人力等成本的上升；还有发达国家需求的回落。”

在上述压力中，最麻烦的还是人民币缓慢升值。“以纺织业为例，一般是5个百分点的利润，第一季度汇率上升就去掉了三四个点，有的企业甚至全部亏出去了。”董服龙告诉记者，“现在的关键问题是，人民币缓慢升值，企业的产品价格不好涨。因为今天涨一分钱、一毛钱，明天又涨一分钱、一毛钱，客户不好交待，认为我们诚信有问题。中国人好面子，把升值压力往自己肚子咽，自已消化掉了，很难受。”

劳动密集型出口增速出现明显下滑态势。第一季度服装、鞋类和玩具出口额分别增长14.7%、11.2%和3.3%，同比回落2.9、5.5和20.6个百分点。

 “硬币正反面”

如果说对纺织业出口增幅的连续下滑，决策层还心有顾虑的话，那么“三高”出口产品的回落，却是决策层愿意看到的局面。

统计数据显示，第一季度部分高能耗、高污染和资源性产品出口继续下降。其中钢材出口量同比下降19.3%，钢坯及粗锻件下降95%。

面对如此出口的回落，莫尼塔(北京)经济信息咨询有限公司首席分析师马青更愿意用结构优化来形容。

 “出口肯定是会跌的，但是也没有那么悲观，第二季度我们预测在15%-20%左右。关键是出口的结构和类别会发生非常大的变化。”

马青认为，这一次次级债危机与2001年互联网泡沫破裂有很大的不同，上一次受影响的主要是对企业客户，而这次是居民用户。反映在出口上，以劳动密集型产品为主的第二季度对美国出口可能会出现零增长；而以大型机械产品为主的第二季度对新兴市体国家出口仍然可能是高增长。

松动无空间

面对2008年美国次级债风险，中国的部分劳动密集出口企业和经济学家们正在密切关注出口形势并呼吁政府对2006年以来外贸政策的松动。

董服龙的建议颇具代表性，“应该改变人民币缓慢升值的方式。如果一定要升值，应该一次性升值。直接到6.5元、6.6元，虽然对企业有所冲击，但是升值后，我们有了明确的预期。就可以与客户直接谈涨价，该怎样就怎样，我相信中国纺织服装企业的国际竞争力较强非常有竞争力，通过技术创新，即使涨价了，市场份额也不会少到哪里去。”

董服龙加速人民币升值的愿望，恐怕很难实现。日前，国家发改委副主任张晓强明确表示，劳动密集型产业对中国就业带动作用大，还有利于增加农民收入。作为人口众多、人均资源相对短缺、总体技术水平较低的国家，不可能在中短期内完全放弃劳动力价格低廉的比较优势，而在这一成本问题上，人民币币值便是核心，而所谓维持“优势”，便是控制人民币升值的速度。

第一季度出口数公布后，尽管商务部综合司副司长刘海泉表示：“世界经济和贸易形势的变化将是今年我国出口形势所面临的最大的不确定性。”但是种种迹象显示，现在就谈中国政府对于出口政策的松动还为时尚远。

 “出口数据确实在回落，这是前期政策调控政策的结果。一个政策的出台总归要有代价，在出口结构的调整过程中，附加值低，‘三高’产品受到打击，同时技术含量正在提高的大型机电产品出口仍然比较稳定。这说明现在的出口结构得到了优化，竞争力正在提升，决策者为什么会轻易改变前期外贸政策呢？”一位不愿透露姓名的官方机构学者说。

4月CPI今日见分晓通胀形势更趋复杂

国家统计局今日早间将公布4月份的CPI数据，但是，此前公布的一些数据显示，物价上涨已不再单独源于食品价格上涨，非食品涨价因素越来越明显地成为食品价格增幅减缓后的CPI上涨推手。

涨价因素有所扩大

在国家统计局发布CPI数据之前，商务部和农业部已经提前发布了相应的数据监测情况。由于天气回暖和鼓励增加供给政策效果逐步显现，蔬菜、水果价格明显回落，猪肉价格稳中有降，使得4月份食品价格降幅明显。

农业部的全国农产品(25.62,0.37,1.47%)批发价格日度指数显示，从4月开始，该指数就一路下滑。到4月末，农产品批发价格月度总指数和“菜篮子”产品批发价格月度指数已经恢复到今年1月份雪灾之前的水平。

 “但市场担心，非食品价格可能会成为此后支持CPI上涨的生力军。”兴业银行(35.42,-2.00,-5.34%)资金营运中心首席宏观经济学家鲁政委表示。在CPI的组成中，食品占1/3的比重，而服务价格和住房价格也是推升CPI的重要因素。

同时，翘尾因素也决定了今年4月份的CPI可能反弹。4月份的翘尾因素就达到了5.2%，仅次于1月份的5.8%，为全年的第二高值。市场预期，4月份的CPI将会同3月份持平或更高，约达到8.5%左右。

4月份，国际市场的石油、煤炭和铁矿石价格使得中国的PPI达到了8.1%。虽然这小于此前市场8.3%～8.4%的预期，但PPI仍处于上升通道中。国家信息中心经济预测部高级经济师祁京梅对《第一财经日报》分析说，PPI的持续走高还将继续传导到CPI中。

通胀更具全球背景

另外，全球的通胀情况在加剧。今年3月，经合组织(OECD)区域内的CPI已经上升到了3.5%。国际货币基金组织(IMF)日前就表示，全球通胀已再度出现，成为全球经济的主要威胁。

有越来越多的分析师认为，此轮席卷全球的通胀潮有其内在的原因，大宗商品繁荣或许并非人们先前想象的纯属泡沫。根据OECD的数据，在3月份欧元区的CPI为3.6%，而食品和能源的CPI也高达2%。

嘉诚亚洲能源业研究联席主管许翰斌就对《第一财经日报》分析说，此前有观点认为石油价格高涨主要是金融资本推动和美元贬值造成的，但目前看来，石油价格的长期趋势就是由新兴市场需求显著增长带动，而供应却缺乏弹性，石油价格远未见顶。

全球经济在最近几年经历了一轮快速增长的阶段，更为合理的看法是，目前的大宗商品价格上升是经济增长的后果，而不仅仅是对经济持续增长的限制，所以应对通胀也是在为过去几年全球经济非均衡发展“埋单”。

祁京梅对记者表示，输入型通胀的影响在近来逐步加速，由于国际大宗商品价格是由市场所决定的，国内并不能完全有效控制。目前农业产品价格涨幅已经处于高位，公共服务价格的涨幅被政府所控制，如果工业产品的价格继续提升，由结构性通胀转向全面通胀可能性在加大。

反通胀已成调控首要目标

面对国际国内的压力，最近一段时间，政府高层多次明确强调了目前防范通胀是政府的首要目标。

4月16日的国务院常务工作会议就着重指出，国内经济运行中最突出的矛盾是价格总水平仍处于高位。而央行行长周小川也在日前明确指出，中国的货币政策更加关心反通货膨胀。

高盛(中国)的经济学家梁红和宋宇认为，鉴于通胀率居高不下、实体经济活动的强劲增长势头，以及商业银行放贷意愿和能力没有减弱，政府会保持紧缩立场以稳定通胀预期。如果实体经济活动或货币信贷增长强于预期，政府可能会推出进一步加息等新的调控措施。

相对于央行目前主要采取的抑制通胀的手段，鲁政委建议说，财政政策应当为此设计一个激励相容的、可持续性方案；否则，试图单纯通过控制涨价的模式进行价格调控，由于不利于未来供给的增加，因而在稳定通胀预期上将不具有可持续性。

当然，政府的限价调控措施对缓解CPI的增长已经见到了成效。因为4月PPI和原材料、燃料、动力购进价格的涨幅其实稍低于市场预期。

鲁政委对此分析说，PPI低于预期的涨幅依然显示上下游间的成本推动传导效应非常有限，造成这种传导效应弱于市场预期的主要原因是政府对成品油、电力价格的调控。他认为，价格调控虽然可能会在短期内扭曲市场价格，但却有利于稳定价格上涨预期，为增加供给赢得时间。