宝钢与力拓达成长期协议矿价格协议也标志着2008财年铁矿石谈判基本结束。从谈判结果看，双方均作出了一定的妥协：宝钢没有同意力拓海运费补贴的要求；而力拓虽然没有能够在海运补贴上说服宝钢，但却得到了更高的涨幅。对宝钢而言，由于新日铁与巴西在铁矿石谈判中已经有“优质优价”的先例，答应力拓较高的涨幅比同意海运费补贴更容易接受；而力拓高涨幅也在一定程度上弥补了海运方面的价差。虽然这并不是双方满意的结果，但至少是双方可以接受的结果。

　　一、国内钢铁企业将面临成本上升的压力

　　按照谈判结果，从2008年4月1日起，澳大利亚铁矿石价格将达到78.88-129.08美元/吨（FOB），离岸价格比2007财年价格上涨41.11-63.39美元/吨。

　　备注：巴西粉矿按65%折算；哈默斯利粉矿、块矿按64%折算，杨迪粉矿按58%折算；纽曼粉矿、块矿按63%折算。

　　据统计，2008年1-4月份我国累计进口铁矿石15354万吨，其中从澳大利亚进口5383万吨，占总进口量的35.1%。如果全年按照进口铁矿石4.4亿吨测算，预计从澳大利亚进口铁矿石约1.54亿吨。不考虑海运费价格变化，按平均离岸价上涨48.5美元计算，我国钢铁行业将为此增加采购成本（澳大利亚矿全按协议矿测算）74.69亿美元。按照人民币全年平均汇率6.9：1计算，全年约增加采购成本515亿元。由于我国进口协议矿的主体是大中型钢铁企业，长期协议矿价格的上涨将会增加大中型钢铁企业的成本。

　　二、长期协议矿优势将明显减弱

　　除长期协议价大幅上涨外，海运费价格的大幅上涨也增加了澳矿、巴西矿的到岸价格。今年上半年巴西到中国运费最高上涨到108.7美元/吨，澳大利亚到中国运费最高上涨到50.8美元/吨，从6月中旬开始海运费价格有所回落，目前巴西和澳大利亚运费分别在86.6美元/吨和34.2美元/吨；上半年巴西和澳大利亚到中国的平均海运费分别为77.6和31.3美元/吨，其中6月份巴西和澳大利亚到中国的平均海运费分别为98和42.4美元/吨

　　如果按照6月份平均海运费测算，2008财年巴西铁矿到岸价为175-180美元/吨；澳大利亚到岸价为133-172美元/吨；目前我国进口印度63.5%的铁矿石价格为181美元/吨（CIF），2008财年长期协议矿价格上涨后的到岸价仍低于现货矿价格，但价格优势已经不明显。

　　三、2008年我国铁矿石将由供求基本平衡向供略大于求转变

　　需求增长是拉动近几年铁矿石价格上涨的主要原因之一。进入2008年后，我国生铁产量增幅明显放缓，而铁矿石供应则继续保持快速增长。

　　据中国钢铁协会的测算， 2008年1-5月生产高炉生铁20299.81万吨，同比增加1522.55万吨，增长8.11%，增幅比去年同期回落9.42个百分点。如果按照1-5月增产高炉生铁1522.55万吨计算，增产多消耗高炉入炉矿2406万吨。2008年1-5月份国内大中型矿山生产铁矿石原矿31090.5万吨，同比增加6350.59万吨，增长25.67%。按增产原矿6350.59万吨计算，相当于增产高炉入炉矿3024万吨，除满足高炉生产增产多消耗2406万吨外，尚富余高炉入炉矿618万吨。

　　从1-5月份我国生铁和铁矿石产量看，国内铁矿石增产已经基本能够满足钢铁需求的增长，而今年1-5月份我国进口铁矿石19235万吨，同比增加3145万吨，增长19.6%。如果按照1-5月日平均进口铁矿石126.55万吨测算，全年进口总量将达到4.62亿吨，比2007年增加7900万吨。由此可以看出，今年我国铁矿石供应已经开始从去年的供求基本平衡向供略大于求转变，并很可能出现过剩的局面。

　　目前国内铁矿石供应过剩的苗头已经开始显现。一方面我国生铁增幅放缓减少了对铁矿石的需求；另一方面，进口铁矿石的快速增长造成我国港存矿持续增加，据有关统计，到5月15日，全国主要港口港存铁矿石7922万吨，比2007年12月末的4473万吨增加3449万吨，达到历史最高位。受此影响，今年我国进口现货矿价格呈下跌趋势，目前印度63.5%印度现货矿价格为1400元/吨，比1月份的1600元/吨下降了200元/吨。

　　港口库存的大量积压已引起了有关部门的关注。6月10日，国家发展改革委、交通运输部、铁道部、商务部联合发出通知，要求贸易企业要将滞存在港口的铁矿石尽快明确流向，迅速销往符合钢铁产业政策要求的钢铁企业，严禁借港口堆场大量存货。在目前国产铁矿石快速增长、港口库存积压严重、政策导向不利的情况下，近期港口现货矿价格将面临着较大的下跌压力。

　　四、铁矿石价格上涨难以继续推动钢材市场价格上涨

　　包括铁矿石在内的原材料价格的大幅上涨是推动今年国内钢材价格大幅上涨的主要因素之一，尤其是新日铁与巴西长期协议矿谈判结束后，长期协议矿价格大幅上涨65%-71%直接推动了一轮钢材价格的大幅上涨。目前澳矿价格更大的涨幅能否继续推动钢材价格的上涨？从目前市场形势看，澳矿价格的大幅上涨难以继续推动钢材价格的上涨。

　　首先，澳矿价格虽然涨幅大于巴西矿，但由于海运费便宜，其到岸价仍较巴西矿略低，对钢厂成本的推动作用不明显。

　　其次，今年上半年钢材价格的大幅上涨基本消化了协议矿大幅上涨的影响。2月18日，新日铁与淡水河谷达成2008财年长期协议矿上涨65-71%的协议，推动了钢材价格的大幅上涨。据钢之家（中国）钢材价格指数显示，截止到6月20日，钢之家钢材价格指数SHCPI为146.36点，较去年年底上涨了29.47点，涨幅25.2%。到6月20日，国内主要钢材品种平均价格比去年年底上涨了1079-1974元/吨；比去年同期价格上涨了2000元/吨以上。

　　按照惯例，在首发价格谈定后，力拓、必和必拓将接受同一涨幅，尽管澳方以海运费便宜为由继续寻求海运费补贴，但市场已经预期到澳大利亚矿石将上涨65-71%或更高的涨幅。且我国进口澳大利亚主要以上涨79.88%的粉矿为主，进口块矿较少，对成本的上升影响不大。与首发价格相比，此次澳矿价格上涨对钢材市场的推动作用有限。

　　综合考虑，今年国内铁矿石产量和进口量继续保持快速增长，在粗钢增幅明显放缓的影响下，铁矿石供应比较宽松，并可能出现供略大于求的局面。受澳矿价格上涨和国际钢材市场价格居高不下的刺激，短期内国内钢材市场价格将会出现一波反弹行情，但综合考虑我国宏观经济运行形势、下游用户接受能力和全社会资金状况，预计下半年国内钢材市场总体将以震荡调整为主。