作者: 上一主题 | 下一主题 标题: 不锈钢九月行情分析

快乐蚂蚁[zhaojie] 展开详细资料	送鲜花(0) 以往每年炎热的夏季，不锈钢都会经历一个低迷的消费淡季。而8月份一过，在秋高气爽的9月份，不锈钢消费就到了关键时刻。那么，08年不锈钢的“金九银十”还能期待吗？ 在08年8月的最后一周，LME镍金属的总库存为47022吨，对比上周总库存46830吨，库存净增192吨。也就是，入库总量984吨，出库792吨；故库存净增192吨。而入出库均主要体现在荷兰鹿特丹（Rotterdam）；至于新加坡（Singapore）和英国利物浦（Liverpool）的出库量均为72吨。可见，较低的出库量也反映了需求的低迷。如果不锈钢的消费在金九银十的传统消费旺季还没有明显起色的话，那么对镍行情高点的期待就不复存在。镍价格在目前基础上再下跌25%的幅度是可期的。 现在得到的信息，九月份中国不锈钢厂家有增产的愿望和计划。这是个好消息。 但制约中国不锈钢发展的一个问题是，过剩的不锈钢产能将如何释放的问题。在中国产能大于消费的情况下，钢厂的增产要与消费相匹配。 我们知道，中国的不锈钢消费早在08年的2季度就已经开始疲软，钢厂和贸易商多年的代理关系受到了严峻考验。许多厂家与代理商取消了期货式的代理模式而改为现货式销售，甚至采取了保价方式销售。而欧洲的钢厂在08年上半年还算表现不错，但是到了2季度末期也表现出疲弱态势。中国市场的消费启动很可能受到欧美大环境的制约。除非欧美的不锈钢订单在未来的2-3周有较大回升。目前的贸易商亦在担心经济衰退的影响力，纷纷采取短平快的进货方式，或将进货时间尽量向后延迟，唯恐赶上接最后一棒。 之前，有消息称，由于成本高，本部在瑞士的Xstrata已暂停其在多米尼加共和国的Falcondo镍铁生产行动。何时恢复取决于镍的价格走势。此外，澳大利亚的Minara资源有限公司亦称，它不得不推迟其镍的扩展计划。这正是08年8月镍行情反弹的支撑。 实际上，以菲律宾、马来西亚和印尼的红土镍来生产镍生铁的中国生产商早在08年的下半年，就因较高的生产成本正痛苦地挣扎在亏损线下，半数以上镍铁生产厂关门。有讽刺意味的是，那时的镍价并不反弹。2008年年初预计的12万吨的镍生铁，看来也就只能缩减到8万吨以下了。由此有分析认为，08年全球镍产量的损失将达到13.4万吨。但即便如此，分析数据的结论仍不令人乐观，那就是，由于不锈钢需求的疲弱，镍金属有可能还会富余2.7万吨。换一个说法：在目前不锈钢需求疲弱的大前提下，镍成本绝对不是价格下行的底线。而且从战略思维的高度考虑，中国红土镍生产厂家的相对成本较高，而西方红土镍生产厂家的相对成本较低，但他们目前的数量少。可是，当西方红土镍的生产成本受到威胁时，镍价才有了反弹。也就是说，镍价的上行受到中国红土镍生存成本线的限制，下行遇到了西方红土镍的生产成本的强阻力。要想到的是，目前这个狭窄的区间，是不利于资金面的运作的。那么，上破和下破目前这个狭窄的区间的可能性皆存在，只是相对那个可能更大一些罢了。笔者的观点更倾向于当这个平衡受外力破坏后，基本面中成本的底线会被技术炒作的资金面瞬间打破。因而，下破平衡状态的概率正逐渐增大。 那么这个外力来自哪里？油价的影响和美元的走势首当其冲。与金属最直接挂钩当属美元。首先，美元有望在下半年内反复走强。尽管美国经济处在衰退，但美国第二季度GDP季调后年增3.3%，第一季度GDP增长了0.9%。相对强于欧洲和日本。尤其是在美大选之年，政府将通过各种措施来稳定金融市场。其次，由于下半年全球经济仍将趋于放缓，加之中国从紧的货币政策，以及欧美的金融动荡和高油价，必将拖累全球镍金属和不锈钢的消费增长，使得供求平衡的格局向着供应缓和的方向发展。在2009年到来之际，若有更多的镍新产能将释放的话，镍金属的价格将被打压下来，如果是那样的话，镍金属价格再度下跌25%就不是没有可能了。 现在，需要重申的是：由于伦敦金属镍价格的期货特点，尽管从技术操作角度的，金属镍价格存在技术上的最后一跌的可能。即便如此，在不锈钢与镍的市场表现上看，不锈钢同镍比较，具有很强的“不跟随性”，大可不必恐慌。如此来看，9月份至少应是个“小旺季”。因为，对比前期的下跌，以及贸易商小幅的补充库存，9月份的不锈钢销售将更会以相对平稳来表现。
1楼 2008-9-8 9:16:46	回复 编辑 复制 举报 推荐 移动

 

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