进入3月，业内资金压力日渐加大，国内建筑钢材价格涨势渐缓，在上旬价格终无上涨之力后，上海市场价格率先回落调整，国内大部分市场也相继跟跌，全国建筑钢材市场价格普遍进入回落盘整阶段，但受上游成本的强力支撑和钢厂2月产量明显下降的影响，国内市场线螺价格回落幅度有限，前期价格持续上涨过程中的虚高成分得到一定程度的挤压。中旬阶段，国内建材价格基本处于僵持阶段，价格走势表现为涨跌两难，业内也因此存在较强的观望心理。不过，随着钢厂减产因素效应的显现以及3月19日宝钢大幅上调5月出厂价格，商家对后市信心基本恢复，上海、北京等国内部分主要市场价格逐步回涨，华北五钢以及国内众多建材企业也在月末阶段先后上调了出厂价格。

在3月份，国内建筑钢材市场价格冲高回落并再度反弹，影响价格走势因素众多，整体来看本月国内线螺市场行情表现出以下几方面特点。

一、业内资金紧张 制约价格继续上行

首先来看央行公布的金融数据，2月份，我国货币供应量增速略有放缓，信贷投放环比骤减，新增贷款较1月下降70%。2月份金融机构信贷投放新增2434亿元，较1月份减少近6000亿，同比少增1704亿元。2月份人民币信贷余额同比增长15.73%，增幅比上年末低0.37个百分点，比上月末低1.01个百分点。信贷增长回落意味着严格信贷规模控制指导政策显效。受其影响，3月初，全行业的资金紧张状况开始显现，国内建筑钢材价格因此迎来阶段性拐点。在此形势下，钢材贸易企业因资金紧张而不得不减少订货资源或减少预交货款，同时，还需通过下调报价刺激出货来回笼资金，钢铁企业因回拢资金不足，自身库存压力也有所加大。

二、             中间环节需求无力 终端需求表现较好

在价格下跌过程中，各地经销商之间业务量与2月价格上涨期间相比萎缩明显，中小贸易商在出掉部分资源后并不急于打款订货，持币观望心理较为强烈，市场资源逐步汇集在少数大户手中，资源集中度提高为日后行情的转好创造了较好的条件。

终端需求方面表现良好，尽管做为下游用户也持有一定的观望心态，但1-2月国内固定资产投资快速增长，其刚性需求仍得到较强的释放，国内线螺库存得到有效的消化。据统计，08年1-2月，国内固定资产投资额为8121.29亿元，与去年同期相比增幅为24.3％，其中房地产开发2373.72亿元，同比增幅为32.9％，08年1-2月房地产投资占固定资产投资比重为29.2％，去年同期为27.3％，由此可以看出3月国内终端需求的强劲一面。

三、             上游成本高位支撑 线螺价格回落空间有限

进入3月份，在原材料品种中焦炭供应问题十分突出，全国煤炭价格呈现全面大幅上涨态势，其中以产煤第一大省山西最为突出，炼焦煤价格上涨最为强劲，进一步推高了国内炼钢企业的生产成本。截至3月末，山西地区二级冶金焦单吨价格已涨至2100元/吨，价格环比涨幅为19.32％。另外，澳洲的水灾也导致国内焦炭出口增多，国内焦炭的FOB价格(离岸价格)，1月份为420美元/吨，现在已经涨到520美元/吨。受其影响，生铁供应亦呈现短缺现象，本月价格持续上涨，矿石价格在需求量减弱的情况下从高位有所回落。

另据中钢协数据显示，2月份，大中型钢铁企业实现利润103.49亿元,环比下降13.87％，由于雪灾影响和原燃材料价格大幅上涨，亏损企业户数明显增加，亏损额大幅上升。1-2月份大中型钢铁企业亏损户数11户，比去年同期增加6户，亏损面14.86%。

由以上数据可以看出，原材料价格已将国内为数不少的中小钢铁企业的生产成本牢牢的锁定在高端，致使许多中小企业宁可停产也没有降价的空间。

四、             2月产量偏低 国内市场资源补充不足

据国家统计局最新公布的产量数据显示，08年1-2月中国钢筋盘条产量环比下降十分明显，其中1月产量环比减少9.73％，2月产量继续下降，环比减少11.46％。两月合计产量为2592.34万吨，与去年同期产量相比仅增1.09％。从08年2月产量来看，随着产量的持续回落，国内线材产量已低于去年同期2.91％，钢筋产量同比增幅仅为1.54％，因此08年2月国内钢筋盘条产量与去年同期相比呈现减少，同比降幅为0.55%，这也是自06年以来，首次出现的当月钢筋盘条合计产量同比为负数的情况。在考虑到2月份天数比1月少2天的情况下，从日均产量对比来看，2月份日均产量仍为下降趋势。2月是国内建筑钢材需求的最低阶段，并且铁路运输主要以春运为主，钢厂资源要面临运输和库存方面的压力。另外，2月国内焦煤供应十分紧缺，许多钢厂在资金方面趋紧，因此各方面原因迫使钢厂不得不尽可能的降低产量。

从下图可以看出，在2月国内钢厂压缩钢材产量的大背景下，钢筋盘条产量受到的影响明显要大于钢材整体，数据显示，2月份钢筋盘条产量环比降幅为10.68％，钢材产量环比降幅为6.06％，因此，2月份钢筋盘条产量在钢材总产量中所占比重进一步降低，由1月份的29.82%下降到28.36%。在3月上旬国内线螺价格出现一定回落之后，成本因素以及2月线螺产量的明显下降对市场价格起到较强的支撑作用。

五、             钢厂价格进一步上调 业内心态出现好转

在3月19日宝钢大幅上调5月出厂价格后，包括华北五钢在内的其它钢厂也都陆续上调各自报价。此时国内多数贸易商对国内钢材市场所处局面也有所了解，普遍认为价格没有明显回落的空间，因此观望心理有所减弱，对后期市场信心也有所恢复。

六、             中国钢筋盘条出口进一步下降

据国家海关公布的08年2月全国冶金产品进出口数据显示，2月国内钢材出口进一步萎缩，无论是环比还是同比均有很大幅度的回落，其中钢筋盘条出口萎缩更加明显。据统计，2月国内钢筋盘条出口总量为27.12万吨，与1月相比环比下降41.01％，与去年同期相比下降68.53％；截至2月份，08年中国钢筋盘条出口量合计为73.09万吨。

钢筋盘条出口持续下降的主要原因有以下几点：1、07年12月的集中出口预支了部分国际市场后期需求；2、08年新出口税率提高以及国内价格大幅上涨缩小了国内外市场价格差距，贸易企业对钢筋盘条出口缺乏兴致；3、国内外市场出于淡季；4、国内产量的大幅下降。以上因素在2月份的综合显现进一步削弱了钢筋盘条的出口势头。

据统计，2月钢筋盘条出口月环比降幅为41％，钢材整体出口月环比降幅为24.88％，因本月钢筋盘条出口环比降幅大于钢材降幅，2月钢筋盘条出口在钢材整体出口中所占比重持续下降，由1月份的11.1％降至本月的8.72％。钢筋盘条出口量在其产量中所占比重亦持续回落，由1月份的3％降至本月的2％。这两项数据均创下历史最低水平，这反映出国家控制低端产品出口的效果已逐步显现。

因出口比例创下历史新低，相应的国内资源投放量占其产量比重亦创下新高，这一比重在2月份上升到98％，但由于2月国内钢筋盘条产量大幅下降，当月国内资源量与上月相比环比下降9.57%，3月份国内各地市场资源到货速度因此很快放慢，在市场需求不旺情况下库存也没有明显变化。

2月份中国钢筋出口最多的是我国的香港地区，出口总量为4.4万吨，其次是对韩国出口为2.71万吨，对其它国家出口量非常零散，进口中国钢筋的国家大部分为中国周边国家。西亚的伊朗、巴基斯坦等国家当月进口几乎为零。线材方面，越南从中国进口仍保持较好势头，以5.61万吨进口量排在首位，其次是韩国，进口中国的线材量为4.49万吨，与上月相比减少许多，南亚的印尼、泰国以及中国台湾地区尚有少量需求。整体来看，2月进口中国钢筋盘条排在前三位的国家和地区分别是：韩国7.2万吨、越南5.61万吨、香港4.51万吨。

后期市场预测

从影响线螺价格的几方面因素分析，我们认为国内线螺价格在4月份应处于高位运行，基本没有下跌的风险。

1、  从目前国内固定资产投资情况来看，国内刚性需求依然存在，房地产以及住宅投资增速均高于固定资产投资增速，并且在固定资产投资中所占比重均比去年同期有所增加。尽管目前部分城市地产市场过热的局面已经得到了缓解，但是行业投资却居高不下。我们认为宏观调控对该行业的作用还需要一段时间才能充分释放。因此在4月份终端需求层面依然被普遍看好。

2、  资金方面来看，由于1月份国内银行放贷规模过快过大，2月份银行普遍削减并控制贷款金额，当月放贷金额环比降幅达到70％。在经过2-3月调整之后，一季度银行放贷规模基本控制到银监会制定的放贷标准以内。进入4月之后，银行新一轮放贷资金有望明显释放，钢材市场随着资金的注入有可能会有良好的表现。

3、  资源量方面， 4月焦炭紧缺行情可能会有缓解，目前山西、河北及山东这三大焦炭生产省的生产情况较前期已有明显好转，各符合安全生产验收的煤矿均已开工，使得焦煤资源有明显的增加，炼钢企业产量也将因此出现好转。从中钢协3月中旬的产量数据可以看出，重点企业粗钢产量已呈回升趋势，建筑钢材产量也将走出2月的低谷，在业内资金转好情况下，大量资源将会从钢厂转移到各地市场，同时市场成交也将好于目前，各地市场线螺资源进、出量将会放大。

综合以上三点主要因素来看，4月国内建筑钢材行情较为理想，有望保持高位运行并不排除进一步小涨的可能，整体成交行情将进一步趋好。