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标题: 中银国际指降出口退税，鞍钢受影响最大重钢最小
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中银国际发表研究报告，指财政部将从07年7月1日起，调整部分商品出口退税政策，将对化工、钢铁影响较大。

该行认为出口退税下调，对大部分化工企业没实质性影响，中国是淨进口国，惟中国聚酯纤维则产能过剩；该行指，仪征化纤 (1033-HK)出口产品比重为10%，但该股股价一直偏离基本面，目前估值不合理。

对于部分钢材出口退税率将下调至5%，该行认为影响有限，因出口仅佔中国钢材产量10%左右，认为保本成本是钢材产品价格的支援水平，因小型生产商会在价格下降至保本成本以下时停产；除去运输成本，预计内地长材价格目前低于国际水平30%，板材价格平均低于国际水平15%。

在钢铁行业的上市公司中，鞍钢(0347-HK)的出口业务料佔盈利20%，马钢(0323-HK)出口佔8%，重钢 (1053-HK)佔2%；基于出口比例，鞍钢可能遭受影响最大，重钢影响则最小。
1楼 2007-6-22 11:50:16
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