华泰证券马克明认为，从去年二季度以来，宝钢股份产品的毛利率持续回升，其中不锈钢产品从2005年的亏损到2006年前三季11.4％的毛利，已经超过了国内最大不锈钢厂商太钢的毛利水平，热轧产品毛利率行业第一，强大的综合竞争力和众多高附加值产品确保了公司盈利能力领先国内。
　　如果将宝钢股份与主要国际钢铁巨头进行对比分析，在企业规模、国际化经营能力、新技术开发等方面宝钢存在一定欠缺，但宝钢的盈利能力和产品结构与之相比并不逊色。同时华泰证券认为，中国钢铁行业空间依然广阔，宝钢的发展前景与潜力更胜于跨国钢铁公司，现在的差距正是宝钢未来将取得的进步。近年来，国际钢铁业整合步伐快于中国，通过并购和扩张，大型企业将获得重组和提高运作效率的机会，可以迅速调控价格和产量，从而更好地适应市场变化。宝钢已经开始加快国内钢铁业重组步伐以扩大生产规模，在成功收购八一钢铁后，预计未来将会有更多的收购行动，以实现2012年之前钢产量达到5000万吨的目标。
　　目前国内钢铁业整体供需结构趋好，预计今年二季度钢材市场价格将会有所回落，但这只是阶段性调整，不会影响行业全年的盈利状况。行业内的产能淘汰和重组并购正逐步展开，华泰证券表示钢铁行业的估值水平有望在2007年下半年或2008年得到重估。随着公司产品结构进一步优化，预计2007年上半年累计净利润较去年同期增长50％以上。目前公司估值水平处于国内钢铁行业低位，严重低估，继续维持“买入”投资评级。
　　早报牛市点评
　　宝钢股份是中国钢铁业的龙头企业，近年一直致力于通过并购扩大产能，盈利能力在同行业中居于领先地位，其动态市盈率不足20倍，价值被严重低估，未来值得关注。
　　业绩增长符合预期
　　东方证券钢铁分析师杨宝峰认为，宝钢股份今年一季度净利润36.76亿元，每股收益0.21元，同比增长156％，业绩增长主要源于钢价的同比上涨。按季度分析，2007年一季度宝钢净利润环比2006第四季度略有下降，每股收益降低了0.015元，业绩的小幅环比下降可能是因为不锈钢产品的盈利下降。目前国内钢价并没有进一步大幅上涨的动力，短期内过快的上涨将损害出口竞争力，而目前国际主要市场钢价高位运行也将对国内钢价形成明显支撑，预计2007年国内钢价将稳定运行。在此基础上，预计2007和2008年宝钢将实现每股收益0.98元和1.12元。随着市场估值重心的不断上移，目前国内钢铁行业2007年平均动态市盈率已接近15倍，基于宝钢股份在国内钢铁行业中的独特地位和竞争优势，东方证券认为宝钢应获得高于行业平均的估值溢价，基于2007年盈利预测，按照15倍市盈率，宝钢对应目标股价为14.7元。
　　2007年一季度
　　证券代码：600019
　　证券简称：宝钢股份
　　总股本（万股）：1751200
　　流通A股（万股）：473500
　　每股收益（元）：0.21
　　每股净资产（元）：4.85
　　每股未分配利润（元）：1.13
　　每股资本公积金（元）：1.87
　　每股经营现金流（元）：0.42
　　每股收益预测（单位：元）
　　券商　　　2007年　　　2008年
　　中银国际　0.852　　　 0.894
　　东方证券　0.98　　　　1.12
　　上海证券  0.78　　　  0.81
　　华泰证券  1.0　　　　 1.2
　　民族证券  0.90　　　  1.01